舍得酒的舍得双降增长瓶颈：营收利润季度双降 今年股价已跌逾三成|酒事

8月17日晚间，股份有限公司披露2022年半年报。酒的季度今年酒事2022年第二季度舍得酒业实现营收11.41亿元，增长同比下滑16.29%；归属上市公司股东净利润3.05亿元，瓶颈同比下滑29.72%。营收已跌逾成

对此，利润业内人士表示今年上半年白酒行业受疫情冲击明显，舍得双降具体来看，酒的季度今年酒事华南、增长华东等高消费地区由于疫情影响都出现了一定的瓶颈消费平缓期。舍得酒业也坦言，营收已跌逾成局部市场疫情反复带来的利润消费者场景受限、物流受限、舍得双降市场工作受限等问题。酒的季度今年酒事

截至8月18日，增长舍得酒业跌11.01元，跌幅6.71%，报收153.07元，今年以来股价已累计跌逾30%。

受疫情物流受限影响 Q2营收利润双降

今年上半年，舍得酒业营收30.25亿元，同比（较上年同期）增长26.51%；归属于上市公司股东的净利润约8.36亿元，同比增长13.6%。对比一季度业绩可知，第二季度舍得酒业实现营收11.41亿元，同比下滑16.29%；归属上市公司股东净利润3.05亿元，同比下滑29.72%。

对于营收和净利润出现的下滑趋势，舍得酒业坦言，今年3月以来，面临局部市场疫情反复带来的消费者场景受限、物流受限、市场工作受限等问题，舍得酒业推进双品牌战略及老酒营销策略“取得良好效果”。这份半年报延续了去年年报的说法，舍得酒业将营收增长归功于老酒战略。

广东省食品安全保障促进会副会长表示，舍得酒业业绩增长放缓是相对正常的现象，整个2022年的上半年华南、华东等高消费地区由于疫情影响都出现了一定的消费平缓期，所以整体来看舍得酒业的增速放缓比较正常，企业下半年发力，随着三四季度中秋、国庆、春节等白酒销售旺季的来临，叠加舍得酒业全国化进程，舍得酒业还是有望恢复增长的。

结合舍得酒业亮眼的一季报，该公司在白酒传统淡季的第二季度营收及净利润增速均有所放缓。从产品结构来看，今年上半年，舍得酒业的中高档酒销售收入约24.06亿元，同比增长28.16%；低档酒销售收入约4.15亿元，同比增长31.05%。

今年第一季度，舍得酒业营收同比增长83.25%至约18.84亿元，净利润同比大增75.75%至约5.31亿元。照此计算，今年第二季度，舍得酒业实现营收约11.41亿元，净利润约3.05亿元。

此外，与2021年第二季度“爆发式增长”的业绩相比，舍得酒业今年第二季度的营收同比下滑16%，净利润同比下降29%。去年上半年，舍得酒业营收同比大增133.09%至23.91亿元；净利润同比暴涨347.94%至7.35亿元。

虽然二季度舍得酒业出现明显的业绩增速放缓，但舍得酒业财报表示，已经投入扩建。具体来看，今年扩建规模不减反增，在建工程本期期末余额为2亿多元，同比增长100%左右，主要用于酿酒配套工程技术改造项目、年产 50万吨高档优质轻量玻瓶项等。

销售费用猛增 消费场景仍然受困

今年以来，舍得酒业在销售渠道、管理等相关投入都有所增加。公司经营活动产生的现金流量净额为4亿元，同比下降一半。

3月以来，局部市场疫情反复带来消费者场景受限、 物流受限。舍得酒业表示，该公司在四川、华东、东北等地的核心市场，消费场景及渠道销售受到较大影响。

半年报显示，上半年该公司经营活动产生的现金流量净额为4亿元，同比下降一半，公司解释主要是本期加大经营性投入和销售增长导致缴纳税款增加。

为拓展市场，舍得酒业的销售费用从3亿多元增加至5亿元多元，同比增长50%左右。管理费用3亿元，同比增长30%左右。两大费用猛增和职工薪酬及营销推广活动、折旧与摊销费用增加有关。

同样是线下宴席、聚会等消费场景受限，舍得酒业采取了新市场拓展和传统市场深耕两条腿走路的方式。在传统渠道上，舍得酒业通过深度的消费者体验，让舍得酒宴席促销向宴席营销转化。沱牌品牌聚焦餐饮店赠饮、网红店形象打造、路演活动；该公司还布局了要客、KA卖场、新零售等多种渠道，在上半年不断扩大全国核心网点建设规模，启动“会议营销”+“团队会战”。

舍得酒业在渠道上的“两条腿”策略，在财报中也有所体现。根据舍得酒业财报，今年上半年，该公司酒类产品新增经销商537家，同时退出经销商333家，截至期末共有经销商2456家，对比2021年年报，今年上半年舍得酒业净增204家经销商。

经销商为舍得酒业带来了26.27亿元的销售收入，同比增长超三成。从合同负债来看，今年上半年，舍得酒业共释放了2.26亿元合同负债，财报称主要是上年预收货款在报告期内发货结算，截至本报告期末，舍得酒业还有4.32亿元合同负债未释放。（刘娜）

(责任编辑：综合)